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全國人大代表、北京證監局局長賈文勤建議:加快REITs專項立法 優化產品結構

2022-03-03 14:26:15 文章來源:網絡

本文轉自:中證網

中證網訊(記者 昝秀麗)當前,推動公募REITs發展已成各方共識。全國人大代表、北京證監局局長賈文勤日前表示,建議加快REITs專項立法,在總結試點工作經驗基礎上,借鑒國際成熟做法,以公募契約型REITs為重點,制定不動產投資信托基金(REITs)業務管理辦法,優化基礎設施REITs產品設計。

“十四五”規劃《綱要》明確提出,推動基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)健康發展,有效盤活存量資產,形成存量資產和新增資產的良**循環。賈文勤介紹,目前已有11只基礎設施REITs在證券交易所**發行上市。已上市項目涵蓋產業園區、高速公路、倉儲物流、污水處理、生物質發電等多種資產類型,合計募集資金364億元,重點用于科技創新、綠色發展和民生補短板領域。產品上市后,整體運行平穩,體現了中等**、中等風險和可預期**相對較強的產品特征,示范作用良好。

“REITs作為基礎設施項目投融資和資本市場領域的重大創新,適配的法律法規制度和配套稅收政策是保障其持續健康發展的重要驅動因素?!辟Z文勤說,隨著試點的落地,為推動業務持續健康發展,REITs專項立法的需求日益迫切。證監會公布的2022年立法計劃明確提出,抓緊研究出臺不動產投資信托基金辦法。

賈文勤指出,相較于國際主流REITs,試點階段采用的“公募基金+ABS”模式是現行法律法規框架下相對可行的方案,但參與主體較多,產品結構、法律關系較為復雜,各方職責界定和協調難度較大。在她看來,REITs專項立法需重點解決以下四方面問題:

一是產品的法律定位問題。在境外市場,無論采用何種法律形式,一般都是將REITs作為證券進行監管,上位法均為證券投資相關法律,發行與交易均應遵循證券法的基本原則。因此,境內REITs的證券法律**質亟需得到立法確認,應依托證券法推動專門立法,系統構建符合REITs特點的發行、上市、交易、信息披露等制度安排。二是產品的結構優化問題。試點期間,限于當前法律環境,產品結構較為復雜,不利于REITs的持續穩定發展及投資者合法權益保護。長遠看,以結構優化為導向的立法路徑勢在必行。三是產融結合內生**問題。REITs作為一種典型的“產融結合”工具,天然地需要管理人將基礎設施等不動產行業的專業運營能力與金融產品的資本運作能力進行有機結合。長期看,需破除制約產業端與金融端能力有機整合的制度障礙。參照境外經驗,應允許具備完整能力體系的REITs管理人申請REITs專項業務牌照,鼓勵原始權益人在既有產業優勢的基礎上,融合金融端的運營管理能力,成立專業的REITs管理公司。四是法律責任全覆蓋問題。隨著REITs市場由初創到成熟階段的發展,需不斷完善產品相關監管制度,推動實現業務全主體、全流程法律責任的全覆蓋。

“新證券法明確要求資產支持證券發行、交易管理辦法由國務院依照證券法的原則規定,為明確REITs作為不動產類資產支持證券專項立法創造了有利條件?!辟Z文勤說,為更好發揮公募REITs的積極作用和功能,建議由證監會牽頭,總結試點工作經驗,借鑒國際成熟做法,以公募契約型REITs為重點,制定不動產投資信托基金(REITs)業務管理辦法,優化基礎設施REITs產品設計,簡化交易結構,健全監督管理制度,筑牢風險防范底線,系統構建符合REITs發展規律的規則體系,推動REITs市場持續發展**大,服務實體經濟高質量發展。

A**早盤,CXO龍頭凱萊英延續大跌行情。盤中跌逾8%報275.86元/**,總市值730余億元?!?*經天下》周刊發現,凱萊英**價曾在2021年11月30日創造歷史新高的532.49元/**,但至今僅2個多月時間,**價即接近腰斬,市值蒸發約700億元。

進入2022年以來,CXO板塊遭到痛**。凱萊英**價跌幅超35%,藥明康德**價跌幅超過26%,泰格**藥、昭衍新藥跌幅均超過20%。作為持有上述****的基金經理葛蘭,遭遇前所未有的挑戰,在管基金僅中歐**療健康混合A在2022年回撤即超過17%。作為新晉的千億基金經理,葛蘭“**藥**神”之位遭受前所未有的壓力。

《**經天下》周刊從2022年基金跌幅排行來看,易方達全球**療行業(QDII)以23.76%的跌幅領跌近萬只基金,跌幅前100位幾乎均被**療行業基金占據。

回到凱萊英個**看,除了加倉抄底的葛蘭外,高瓴資本提前出逃不可謂不妙。在2020年10月13日參與凱萊英增發后,剛過解禁期不到半年時間,張磊即開啟了“賣賣賣”的模式。

2020年年報披露,2020年底高瓴持有凱萊英440.53萬**,占總**本的1.82%,成為凱萊英第六大**東。2021年4月13日開始解禁,第二季度即減持220.26萬**,三季度末時已退出前十大**東。在二、三季度,凱萊英**價在400元左右震蕩,雖然錯過新高的530元/**,但從目前看也稱得上高位出逃。(文|《**經天下》周刊尤未悔)

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