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走出冬天不代表能源危機解除:歐洲天然氣價格盤中創歷史新高

2022-03-03 05:21:46 文章來源:網絡

本文轉自:**聯社

**聯社(上海,編輯 趙昊)訊,當地時間周三(3月2日),歐洲天然氣價格盤中突破紀錄高位,交易商擔心俄烏沖突升級可能導致天然氣供應中斷。

荷蘭TTF基準天然氣期貨價格一度跳**至每兆瓦時194歐元(約合215**元),較周二收盤價的**幅達到60%,兩倍于上周五的收盤價。

截至收盤,該商品期貨價格回落至165歐元,仍創自去年12月22日以來**高的收盤價,**幅達35%。英國的天然氣期貨主力合約也**35%,在紐約交易的**國天然氣期貨**4.40%。

(來源:Tradingview)

英國ICIS的市場分析師Alex Froley表示,從俄羅斯流向歐洲的天然氣管道正在正常進行,但很多不確定因素讓交易商和投資者擔憂。

歐洲約有三分之一的天然氣進口依賴俄羅斯,任何中斷都可能使價格長期居高不下。但是今年夏季,天然氣補給將是一個挑戰,歐洲的能源緊缺狀況可能會持續相當長的一段時間。

目前歐洲各國政府正在尋求增加液化天然氣進口的替代途徑,這使他們不得不與亞洲地區的買家搶奪來源,許多亞洲買家也從3月起開始補充他們的庫存。

飛**的不僅只有天然氣,日內國際油價在上一交易日大**的前提下更進一步。4月交付的**國WTI原油期貨收**6.95%,報110.60**元/桶;布倫特原油期貨觸及115**元/桶,為2008年以來首次。

截至目前,成立于去年一季度的首批四只**殖類ETF尚處于浮虧,凈值均低于1元。不過仍有資金逢低布局,四只**殖類ETF整體獲得逾10億元資金凈流入。

多位公募投資人士表示,行業產能或將在3季度見底,屆時豬價將進入周期**上**通道。當前板塊投資風險低,安全邊際高,市場表現出積極預期,是配置生豬**殖板塊的**優時點。

首批**殖ETF成立近1年仍浮虧

近一年以來,**殖板塊走出深“V”行情,并在今年以來再次陷入震蕩。受此影響,于去年2月末及3月份相繼成立的四只**殖類ETF表現欠佳。

Wind數據顯示,截至2月18日,四只**殖類ETF成立近一年來凈值出現不同程度下跌,其中鵬華中證畜牧ETF自去年2月25日成立以來凈值跌幅12.36%,目前單位凈值低于0.9元;國泰中證畜牧ETF凈值同樣跌超10%,**新單位凈值0.8899元。這兩只基金成立時間相對較早一些,跌幅也更深。此外,招商基金、平安基金旗下兩只**殖ETF凈值分別下跌6.62%和7.14%。

值得一提的是,四只**殖ETF中,僅招商中證畜牧ETF凈值在過去一年間曾攀升至1元以上,其余三只基金成立以來一直處于浮虧狀態。今年1月10日,受豬周期或提前開啟的消息影響,**殖業板塊**幅居前,招商中證畜牧ETF當天凈值大**4.83%至1.0064元。

另據Wind數據顯示,截至2月18日,4只**殖ETF自2021年3月8日上市以來場內價格走勢同樣跌宕,大致可以分成幾個階段。其中,**個階段是上市后當年七八月,“左側一路狂跌”,彼時3只**殖ETF場內價格**低跌至0.8元以下,另外一只甚至跌至不足0.7元,這是一個“超預期的供需不平衡的格局”。

第二個階段是去年三季度的觸底反彈過程,國泰**殖ETF基金經理梁杏認為這是一個“情緒上短期反彈”。第三個階段是去年九月份到去年年底,這一輪反彈了大概20%-30%。梁杏認為,這可能有人有了“交易反轉的預期”,但是可能更多的是交易年底的需求反彈為主。

第四階段就是開年以來,**殖ETF一度創出近半年新高。梁杏認為,隨著能繁母豬存欄量環比數據的持續下降,進一步給市場確立了**殖行業出清的信心,這個是市場2022年開年以來非常興奮的原因所在。

不過隨后**殖板塊再度震蕩走低,也導致**殖類ETF凈值和價格未能攀升至1元以上。不過整體而言,自生豬**殖板塊**價從去年9月階段**見底以來已經出現較大幅度的反彈,震蕩上行中**殖類ETF凈值和價格也隨之回升了不少。

盡管**殖板塊走勢震蕩,申購資金已在悄然買進。其**泰旗下產品**新份額為20.06億份,較成立時增加2.9倍,期間獲得12.5億元凈申購。該基金是目前市場上規模**大的**殖類ETF。鵬華旗下**殖ETF同樣獲得資金凈流入,份額增加了一半,獲得超1.5億元資金凈流入。

Wind數據顯示,截至2月17日,國泰基金旗下**殖ETF連續5個交易日資金凈流入,合計凈流入額超3億元。近兩個月凈流入5.6億元,凈流率近50%。

業內表示,隨著產能去化趨勢的持續,市場預判豬周期基本面將在二三季度迎來反轉,**殖ETF也獲得市場較高關注,資金流入踴躍。

生豬**殖板塊迎來較佳配置時點

站在當下時間節點,投資人士普遍表示看好豬周期,目前生豬價格探底,持續去產能節奏加快,是配置生豬**殖板塊的較優時點。

華南一位基金經理表示,“雖然生豬**殖板塊**價從去年9月以來已經有了一定幅度的反彈,但通過龍頭公司的頭均市值測算,目前**價仍處于底部區域,仍有較大上**空間,生豬**殖行業具有典型的規模經濟效應,散**戶與規模企業每頭成本和凈利潤的差距近年來逐漸拉大,**殖規?;铀??!?/p>

他認為隨著市場競爭的加劇、環保監管的日益嚴格以及疫情對**殖要求的提升,規?;?*殖企業的競爭優勢愈發明顯,大量生豬**殖散戶逐漸退出,未來行業集中度提升是整個行業發展的主要邏輯,**生豬**殖龍頭企業的發展潛力較大。

中信證券表示,經歷春節前大幅備貨,豬肉目前市場需求低位,本周全國生豬出欄周均價13.18元/公斤,較春節前環比下滑5.18%。春節后市場進入傳統消費淡季,目前整體生豬供給仍處于過剩階段,預計未來豬價仍存下行壓力,第二波去產能已逐漸開啟。發改委**公眾號發布消息稱將視情況啟動豬肉收儲,預計豬價或將底部企穩。與此同時,上市公司層面,目前各上市公司業績**差時點已過,**殖**面臨情緒和業績修復。

萬家基金經理劉洋表示,生豬**殖板塊周期**反轉可能在2022年下半年,會緊密跟著該板塊周期**機會。中長線仍繼續看好轉基因育種。生物育種行業政策持續兌現,預計后續還有利好政策,且四季度玉米種子開始提價,種子行業正在從政策主題投資變成有基本面的投資。

**時新興消費主題混合基金經理曾鵬也表示,重點看好生豬**殖板塊周期反轉的投資機會,以及種業擴容和種子周期反轉的機會。

在**殖ETF基金經理梁杏看來,從短期來看,**殖行業已經出現了反轉預期,預期行業反轉可能發生在今年二、三季度,“基本面的反轉與短期反彈不同,應該是一個新的豬周期的開始?!?/p>

從長期來看,梁杏認為**殖ETF有兩大布局長邏輯。首先,肉價長期向上趨勢明確,而**殖ETF與肉價之間的相關**、一致**較高,因此長期持有該基金具有對沖肉價上**的功能;其次,防控豬瘟要求和智能化**殖等趨勢促使市場份額向頭部企業集中,**殖大廠通過規?;膬瀯莺托?,可以進一步的降低成本、提高效益,市場集中度不斷提高。

不過也有人強調,從行業來看,核心產能未根本變化,旺季迎來需求高點,但生豬價格并不具備大幅反彈的基礎。

滬上一位公募人士稱,短期看生豬供給端壓力仍然較大,未來2-3個季度**殖企業業績仍然持續承壓。當前**殖企業應當放緩擴張速度,加**細化管理、優化成本,未來隨著豬周期反轉預期升溫,具備成本優勢企業以及業績彈**較大企業配置價值將逐步凸顯。

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